آزمون بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران

نویسندگان

چکیده

یکی از ناهنجاری‌های بازار سهام که کارایی بازار را نقض می‌کند، وجود بازگشت به میانگین در قیمت سهام است. بازگشت به میانگین به معنای آن است که حرکت‌های قیمتی در بازار سهام تمایل دارند در دوره‌های طولانی مدت ماهیانه و سالیانه یکدیگر را خنثی نمایند. این تحقیق به بررسی وجود بازگشت به میانگین در شاخص‌های بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. به این منظور با استفاده از دو آزمون ریشه واحد و خودهمبستگی، بازگشت به میانگین در سه شاخص قیمت، بازده نقدی و قیمت و پنجاه شرکت فعال‌تر در دوره‌های زمانی متفاوت مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل نشان می‌دهد آزمون ریشه واحد، بازگشت به میانگین در شاخص‌های بورس اوراق بهادار تهران را تایید می‌نماید. اما در پذیرش این پدیده با استفاده از آزمون خودهمبستگی باید احتیاط نمود. طبقه بندی JEL : G10، G14

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Study of Mean Reversion in Tehran Security Exchange

نویسندگان [English]

  • R Raee
  • A Saranj
  • H Ansari

چکیده [English]

Mean reversion in stock prices is one of the stock market anomalies that contradicts efficiency of markets. This means that price movement in stock market has a tendency to be cancelled/naturalized in the long monthly and yearly periods. Therefore, this study aims at investigating mean reversion in Tehran Security Exchange. For the purpose of this study, unit root test and autocorrelation test were used to examine mean reversion in three indexes of TEPIX, TEDPIX, and 50 most-traded companies in Tehran Security Exchange (TSE). The result show that through unit root test, mean reversion was confirmed in three indexes of TSE. However, based on autocorrelation test, the results should be cautiously accepted.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Random Walk
  • Mean Reversion
  • Efficient Market
  • Unit Root Test
  • Autocorrelation Test